Как происходит погашение облигаций на брокерском счете
На бирже встречаются разные инвестиционные стратегии. Почти все из них предполагают включение в портфель инструментов с низким уровнем риска. Обычно это облигации ― государственные или корпоративные. Эти бумаги имеют срок действия. Погашение облигаций на брокерском счете происходит автоматически по истечении срока обращения. В этой статье ― информация о нюансах процесса.
Что такое облигация
Когда компаниям или государству нужны средства, они могут не брать кредит, а привлечь частные капиталы. Для этого выпускаются облигации. Инвестор дает деньги в долг и берет за услугу процент в виде купона. Он получает доход, а компания ― финансы для развития.
Покупка у брокера Сбербанка
Определение
Облигация ― долговая ценная бумага. Обычно она выпускается на конкретный срок.
| Срок действия | Название |
|---|---|
| До 1 года | Краткосрочная |
| 1-5 лет | Среднесрочная |
| Больше 5 лет | Долгосрочная |
Создатель актива называется эмитентом. Это может быть крупная компания или государственная структура. Процент за использование средств (купон) выплачивается регулярно. Сумма, которую человек дает в долг ― номинал. Эмитент возвращает его, по окончании срока действия.
Этот процесс называется погашением.
Как работает
Инвестор выбирает подходящие инструменты в зависимости от стратегии. Они различаются по:
- Сроку действия. От нескольких месяцев до бесконечности.
- Эмитенту. Актив предлагают государство, корпорация или орган самоуправления.
- Валюте выпуска. Обычно это доллар США или российский рубль.
- Способу выплаты дохода. Купонные облигации имеют установленный процент, дисконтные продаются по сниженной цене, а после — погашаются по номиналу.
- Обеспеченности. От этого фактора зависит уровень рискованности актива.
- Конвертируемости. Это возможность обмена на акции эмитента.
- Способу обращения. Бывают ограничения относительно приобретения и продажи.
Для покупки открывают брокерский счет или ИИС. Человек пополняет его на нужную сумму и выбирает инструменты. Популярнее всего ― купонные. Эмитент выплачивает процент на протяжении всего срока действия. Поступления происходят каждый месяц, квартал или год. В конце срока обращения облигации на брокерском счете погашаются и владельцу возвращается номинал.
Купонные выплаты различаются способом начисления:
- Фиксированный. Процент известен заранее и поступает через равные промежутки времени.
- Переменный. Ставка корректируется в зависимости от экономической ситуации.
- Плавающий. Процент привязан к внешнему фактору. К примеру, ставке Центробанка.
Часто у дисконтных активов нет купонов. Инвестор зарабатывает на разнице между ценой покупки и продажи.
Погашение облигаций на брокерском счете также может происходить по разным сценариям:
- Полная выплата в конце срока.
- Частичные поступления вместе с купонами.
- По номиналу с начислением разницы от рыночной цены, изменяемой в зависимости от определенных факторов.
У бессрочных бумаг период погашения отсутствует, поэтому инвестор получает только купонный доход.
Ликвидность
Некоторые активы можно продать быстро и без проблем. От других получается избавиться только после снижения цены в связи с отсутствием спроса. Этот показатель называется ликвидностью.
Инвестору разрешено продать инструмент раньше срока погашения. Риск заключается в отсутствии желаемой цены или полном отсутствии покупателя. Такое случается, если эмитент плохо известен или находится в сложной ситуации. Поэтому существует два типа активов:
- Высоколиквидные. Их легко реализовать в любой момент без убытка.
- Низко- или неликвидные. Продаются сложно и с финансовыми потерями.
Чтобы избежать неприятных сюрпризов, востребованность актива на рынке определяют до покупки. Для этого оценивают разные факторы:
- Средний дневной оборот и отдельный по крупным сделкам.
- Объемы выпуска.
- Кредитные риски.
- Количество дней без сделок.
- Волатильность бумаги.
- Публичность и сфера деятельности эмитента.
- Встроенные опции.
- Текущая ситуация на бирже.
Комплексная оценка этих факторов помогает определить ликвидность инструмента. Чем она выше, тем безопаснее инвестиция.
Что означает погашение облигаций на брокерском счете
Активы имеют срок действия, который определен заранее. После покупки бумага переходит во владение инвестора. Информация об этом размещается в депозитарии, где хранятся все приобретенные инструменты.
В указанную дату облигация погашается — ее номинал возвращается инвестору. Как это происходит на практике:
- Эмитент перечисляет в депозитарий стоимость бумаги и неоплаченные купоны. На этом его обязательства выполнены.
- Депозитарий переводит деньги инвестору не позднее следующего дня.
- Инструменты списываются со счета.
Сроки выплат указаны для Национального расчетного депозитария (НРД). Если бумага хранилась в другой организации, средства возвращаются владельцам в срок до 10 рабочих дней. Он отсчитывается с момента раскрытия информации о получении денег НРД.
Иногда выплаты поступают досрочно. Это происходит, если эмитент нарушил условия соглашения или вывел бумаги из обращения.
От инвестора не требуется никаких действий для получения выплаты. После погашения средства автоматически поступят на счет.
Порядок и условия погашения облигаций
Есть разные способы возврата номинала. Они зависят от вида бумаги. Важно научиться различать варианты еще до покупки, чтобы прогнозировать сроки получения выплат и доходность актива.
Облигации с фиксированной датой выкупа
Самый простой и понятный вариант. Дата погашения известна заранее. С ее наступлением актив спишется со счета, а вместо него будут зачислены деньги. Вернется номинал бумаги. Традиционно прибыль складывается из купонов. В дисконтных инструментах инвестор заработает на разнице между ценой покупки и погашения.
Иногда бумаги бывают конвертируемыми. Тогда в последний день произойдет их обмен на акции эмитента.
Облигации с офертой
Оферта — это договор, в котором определены возможности досрочного выкупа бумаги. Оплата может быть по номиналу или отдельно установленной стоимости. Различают 2 вида оферт, в зависимости от того, кто принимает решение о досрочном выкупе.
Безотзывная
Иначе называется Пут (Put). Владелец имеет право продать актив эмитенту в установленную заранее дату по определенной стоимости. Например, когда цена бумаги падает. Можно вернуть ее и реинвестировать средства в более перспективные инструменты.
Отзывная
Другое название ― Колл (Call). Эмитент может полностью или частично погасить бумаги в определенную дату до окончания срока. К примеру, рыночные ставки снизились. Компания может привлечь капитал на более выгодных условиях. Для этого она отзывает текущие инструменты и выпускает новые.
Частичное погашение
В стандартных условиях предполагается выплата купонов в период владения и получение номинала по его окончании. Но существуют бумаги с амортизацией. Их стоимость возвращается не в полном объеме на определенную дату, а частями одновременно с купонами.
Каждая частичная выплата снижает номинал бумаги, поэтому регулярные проценты рассчитываются от ее непогашенной части. Соответственно, они будут уменьшаться на протяжении всего срока владения.
Амортизация удобна для эмитентов за счет возврата долга частями. Для инвестора это менее выгодно, потому что суммарный доход уменьшается.
Погашение фондов облигаций
Фонды — это комбинации из нескольких активов. У каждого из них может быть свой срок окончания. К тому же состав их меняется с течением времени. Условно пай фонда ― одна облигация без определенной стоимости. Ее цена привязана к экономической ситуации на рынке и ставке ЦБ РФ.
В некоторых фондах инструменты подбираются с определенной датой погашения. Тогда держатели получают выплаты в конкретный срок.
Особенность этого актива в том, что спрогнозировать доходность очень сложно.
Погашение вечных облигаций
Обычные бумаги имеют срок действия, в конце которого держателю выплачивается номинальная стоимость. У бессрочных (или вечных) бондов принцип работы другой. Инвестор покупает актив, который не имеет ограничения по времени. Купонные выплаты производятся регулярно (обычно раз в месяц) и процентная ставка по ним выше средней. Номинал по классической схеме обратно не получить, потому что фактически погашение никогда не произойдет. Иногда эмитенты выкупают такие бумаги, а еще от них можно избавиться на открытом рынке.
Вечные активы сейчас выпускают несколько крупных банков. Большинство из них номинированы в долларах. Этот инструмент создан для людей, ориентированных на долгосрочные вложения. Инвестору придется ждать, пока номинал окупится за счет купонов и бумага начнет приносить доход.
Сейчас бессрочные облигации доступны квалифицированным инвесторам (кроме выпущенных до 2019). Инструмент имеет особенности, поэтому государство принудительно ограждает новичков от лишних рисков.
Досрочное погашение
Правила и условия этой операции прописаны в законе №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». В статье 17.1 говорится, что инвестор вправе расторгнуть соглашение, если компания не выполняет обязательства. Причины могут быть следующими:
- Неначисление процентов в установленный срок (обычно это 10 дней).
- Необеспеченные долговые обязательства или значительное ухудшение условий.
В таких случаях инвестор вправе требовать погашения облигаций на брокерском счете раньше срока.
Досрочное расторжение договора практически всегда приводит к убыткам.
При выпуске бумаг эмитент может сразу прописать право погашения в определенные даты. Такое условие будет действовать на весь выпуск. Если прекращения договора добивается инвестор, на это дается 15 рабочих дней после раскрытия информации.
Куда поступают деньги при погашении
Купонный доход и выплаты при погашении приходят на счет, с которого происходила покупка ― обычный брокерский или ИИС. Некоторые компании предлагают прямой перевод на банковские реквизиты. Это зависит от правил посредника. В обычной ситуации доход поступает туда же, где размещены активы.
Если эмитент не погашает облигации
Облигации считаются самым безопасным способом инвестирования. Но это относится к активам, выпущенным государством или крупными организациями из списка «голубых фишек». Риск у таких инструментов минимальный.
Актив может выпустить компания с не самым высоким уровнем надежности. Если она возьмет деньги инвесторов в долг и обанкротится, то не сможет выполнить обязательства. Такая ситуация называется дефолтом.
Обычно проблемы не возникают внезапно. О них становится известно заранее. Держатели начинают избавляться от актива, что вызывает резкое падение цены. Компания может предложить реструктуризацию ― отсрочку или уменьшение платежей. Тогда активы обменивают на новые с измененным сроком и процентом.
Частные инвесторы не могут влиять на действия эмитента. Им приходится соглашаться на предложенные условия либо продавать актив по рыночной цене.
Это невыгодно, но лучше, чем совсем потерять деньги.
Московская биржа постоянно отслеживает риски дефолта эмитентов для защиты участников. Установлены временные границы, в которые компания отчитывается о причинах проблем и способах их решения. Если тайминг нарушается, биржа ограничивает возможности торгов для эмитента.
Информация о дефолтах на сайте Мосбиржи
Налогообложение
С 01.01.2021 ужесточились правила налогообложения. Они указаны в N 102-ФЗ от 01.04.2020. Раньше инвесторы были освобождены от выплат на купонный доход. Теперь после получения прибыли придется отдать 13% государству. Либо 15%, если действует повышенная ставка при заработке более ₽5 000 000.
На данный момент при инвестировании в облигации получают следующую прибыль:
- Накопленный купонный доход ― при продаже.
- Купоны.
- Разницу между номиналом и ценой реализации.
Если инвестор заработал на этих операциях, часть заберет ФНС. Самостоятельно делать взносы не требуется ― налоговым агентом выступает брокер. Он произведет расчет и удержит необходимую сумму.
НДФЛ с купонных выплат и дохода от продажи можно избежать. На бумаги действует льгота долгосрочного владения, если инвестор держал актив дольше 3 лет. Также работают все правила ИИС ― можно получить вычет по типу А или не платить НДФЛ с дохода по типу Б. Вторая разновидность льготы распространяется и на купоны. Однако налог по ним списывается за весь срок действия при получении, а вернуть его можно только после закрытия, как излишне удержанный.
Часто задаваемые вопросы
Ваш комментарий будет первым.