Принудительное закрытие позиции брокером
Классический вид инвестиций подразумевает долгосрочные сделки по акциям и облигациям. Доход держателя складывается из дивидендов, купонов и разницы курса при продаже. Чтобы прибыль была ощутима, нужен крупный стартовый депозит, а прирост даже 20% в год считается хорошим результатом. Однако многие участники рынка начинают работу на бирже с трейдинга и небольшой суммы капитала, добавляя к сделкам заемные средства. Такая торговля возможна при маржинальном кредитовании и несет в себе риск принудительного закрытия позиции брокером. Это не останавливает трейдеров, так как желание получить высокую прибыль с маленьким капиталом сильнее страха перед потерями.
Что такое принудительное закрытие позиции брокером
Чтобы понять, о чем идет речь, необходимо разбираться во всем механизме трейдинга с кредитным плечом. В отличие от инвестиций с собственными средствами, при маржинальной торговле брокер дает клиенту недостающую сумму на время сделки, а как только она закрывается, деньги возвращаются профучастнику.
Перед работой с заемными средствами нужно разобраться в понятиях, которые на бирже применяются к такому виду торговли. В таблице приведены основные.
| Термин | К чему относится | Описание | Действия |
|---|---|---|---|
| Начальная маржа / гарантийное обеспечение (ГО) | Требование к открытию сделки | Количество собственных средств, нужное для входа по инструменту. | Обеспечить необходимую сумму. |
| Margin Call | Уведомление | Как только размер портфеля на брокерском счете приближается к ГО, клиенту приходит предупреждение. | Необходимо закрыть часть сделок или пополнить счет, чтобы увеличить количество свободных средств и снизить размер начальной маржи. |
| Минимальная маржа (ММ) | Уровень до закрытия ордера | 50% от ГО. Если клиент не отреагировал на маржин колл, то на этом значении провайдер ликвидирует сделку. | |
| Stop Out | Принудительная ликвидация | Уровень денег на счете сравнялся с минимальной маржой. | Что-либо предпринимать поздно. |
Виды принудительного закрытия позиции
Есть только одна разновидность ликвидации маржинальных ордеров брокером — Stop Out. Это происходит, когда стоимость всех средств и активов на счете подошла к уровню 50% начальной маржи. Провайдер в таком случае без уведомления ликвидирует все или часть сделок, чтобы свободных финансов хватило для покрытия гарантийного обеспечения.
К принудительному закрытию сделки брокером иногда ошибочно относят Margin Call. Особенно это касается участников, работающих на форекс, — там нет строгих правил по уровню маржин колла и стоп-аута (они почти всегда совпадают). Но в биржевой торговле это всего лишь предупреждение. Если размер средств становится равным депозиту и цене всех активов, не участвующих в маржинальных сделках, посредник оповещает трейдера, что стоимость портфеля вошла в диапазон ГО, есть риск ее снижения до Stop Out и нужно принять меры.
Причины стоп-аута
После открытия ордера с заемными средствами сумма на счете меняется с большей скоростью, чем если бы использовались только собственные. Депозит при неудачном прогнозе в позиции с кредитным плечом 1:5 будет расходоваться в 5 раз быстрее, чем при входе без денег брокера. Подтолкнуть сделку к Stop Out могут, например:
- Манипуляции с активами. Если маркет-мейкер решит «вытряхнуть» с рынка мелких инвесторов, он начнет выставлять крупные ордера и пытаться изменить цену другим образом.
- Выход новостей. Сильная волатильность играет плохую роль в маржинальном трейдинге. Если в компании или секторе что-то произошло, информация об этом принесет панику или ажиотаж и котировка поведет себя непредсказуемо. В таких случаях стоп-аут наступает быстрее всего, так как график начинает импульсно прыгать в широком диапазоне, выкидывая трейдеров с рынка.
В итоге главная причина ликвидации позиций брокером — отсутствие мер после маржин колла и выход минимальной маржи за уровень ниже 50%.
Принцип работы
Когда депозит приближается к размеру ГО, система информирует сотрудников брокера о том, что пора об этом уведомить клиента. Предупреждение может поступить на e-mail, в Личный кабинет или по телефону. После маржин колла у трейдера есть 3 варианта:
- Внести на счет деньги. Это позволит увеличить размер свободной маржи и даст депозиту запас финансовой прочности.
- Закрыть самостоятельно некоторые ордера. Снизится требование по гарантийному обеспечению.
- Оставить, как есть. Если имеются предпосылки к изменению направления цены актива, не обязательно что-то предпринимать. Котировка развернется, и вариационная маржа станет положительной. Но такой вариант очень рисковый.
При отсутствии мер и увеличении отрицательного результата, портфель подходит к барьеру, когда «съедено» 50% ГО (чаще всего значение такое). Торговые системы брокера настроены так, что после достижения уровня минимальной маржи автоматически срабатывает алгоритм. Он без предупреждения закрывает все или часть позиций. Тогда трейдер теряет определенный процент гарантийного обеспечения — теперь деньги вернуть можно только через удачную сделку.
Что такое маржин колл
Margin Call с английского переводится «требование о марже». Выражение пошло еще с тех времен, когда трейдеры подавали ордера из биржевых ям и по телефону, а электронной торговли не было.
При наступлении события, когда депозит становился равным ГО или ниже, брокер звонил клиенту и просил принять меры.
В современном трейдинге все поменялось. Котировки двигаются гораздо быстрее, поэтому не всегда у посредника есть возможность известить клиента об опасном уровне маржи — пока он будет набирать номер, произойдет стоп-аут. В торговые системы вписаны скрипты, следящие за количеством средств необеспеченных позиций. Когда дело доходит до критического уровня, алгоритм оповещает клиента всеми способами:
- Электронная почта.
- SMS-сообщение.
- Письмо или пуш-уведомление в Личный кабинет.
Звонок по телефону от сотрудника — дополнительная мера на случай, если клиент пропустит остальные оповещения.
Загрузка ...Как избежать принудительного закрытия позиции
Застраховать счет от ликвидации сделок брокером можно 5 способами:
- Не использовать заемные средства. Это больше подходит инвесторам — даже с длительной и глубокой просадкой посредник не имеет права трогать ордер. Актив в таком случае принадлежит покупателю, и позиция закроется лишь при делистинге ценной бумаги (снятия с торгов). Однако для заработка потребуется крупный капитал.
- Внести на депозит сумму, значительно превышающую ГО. Необходимо рассчитывать вход в рынок так, чтобы гарантийное обеспечение в процентах было намного меньше, чем свободные средства. Например, для маржинальной сделки требуется ₽10 000, а на счете в активах и деньгах лежит ₽1 млн. Тогда размер позиции будет равен 1%, что создаст подушку безопасности с ничтожно малой вероятностью стоп-аута.
- Использовать Stop Loss. Это разновидность отложенных ордеров для контроля рисков. Они устанавливаются вместе со входом в рынок. Стоп-лосс ставится в противоположную от прогноза сторону. Он закрывает позицию с убытком, когда котировка до него доходит. Это позволяет контролировать размер потерь и не войти в глубокую просадку, приводящую к стоп-ауту.
- Знать, когда срабатывает принудительное закрытие позиции брокером. Размер минимальной маржи замораживается на счете и всегда отображается в торговом терминале в строке состояния сделки. Stop Out чаще всего равняется 50% от этого значения.
Где посмотреть уровень маржи в MetaTrader 5
Как рассчитать размер Margin Call
Чтобы заранее знать, какие риски нагружены на сумму депозита, нужно понимать, сколько свободной маржи приходится на гарантийное обеспечение. Для примера взят фьючерс по обыкновенным акциям ПАО «Аэрофлот». На 13 апреля в спецификации за один контракт трейдер должен был оплатить ₽1424,74. Если собственные средства на счете составляют ₽100 000, а к покупке выставлена заявка на 12 контрактов, то ГО равняется 1424,74 * 12 = 17 096,88. Это итоговое требование на сделку (начальная маржа). Если вычесть эту сумму из депозита, получится ₽82 903,12. Шаг цены (минимальное изменение) — ₽1 за каждый контракт. В случае с описанной сделкой он будет стоить ₽12. Депозит более ₽80 тыс. — достаточно серьезная финансовая подушка, чтобы не бояться маржин колла и стоп-аута.
Гарантийное обеспечение по фьючерсу на акции ПАО «Аэрофлот»
Если заходить по таким же условиям, но с депозитом ₽20 000, то риск увеличивается кратно, так как в свободной марже остается меньше ₽3000, а при высокой волатильности эта сумма может уйти в минус очень быстро.
В любом случае трейдеру следует использовать стоп-лосс для ограничения убытков и иметь на счете запас прочности, достаточный, чтобы пересидеть просадку при хороших основаниях на изменение котировки.
Часто задаваемые вопросы
Ваш комментарий будет первым.