Чем отличается фьючерс от акции

Отличие фьючерса от акции

Новички на бирже обычно начинают работу с консервативных финансовых инструментов. Они составляют портфель из акций, облигаций и фондов. По мере получения опыта многие начинают интересоваться также возможностями срочного рынка. Но не все при этом понимают, чем фьючерс отличается от акции и как правильно использовать его в торговле.

Что такое фьючерс

Фьючерсный контракт — это договоренность между сторонами о сделке, которая состоится в будущем. Ее срок заранее известен и называется экспирацией. Цена также утверждена и зафиксирована. Это производный финансовый инструмент, поскольку договор касается поставки базового актива, к примеру, ценных бумаг или сырьевых товаров. Стоимость может измениться, но на условия сделки это уже не повлияет.

Стороны заключают договор, который будет исполнен в определенную дату. Биржа не требует полной оплаты. Нужно внести только гарантийное обеспечение (ГО). Это условная страховка, которую оплачивают и продавец, и покупатель. Полный расчет произойдет в дату экспирации.

Гарантийное обеспечение выступает кредитным плечом, благодаря чему можно купить больше активов, чем позволяет сумма на счете. Эта особенность делает фьючерсы популярными среди трейдеров. Они используют инструмент для спекулятивных сделок.

У контрактов есть срок исполнения, поэтому они торгуются на срочном рынке. Иначе он называется FORTS.

Существуют два варианта фьючерсов:

  • Поставочные. Подразумевает, что участник сделки в момент экспирации купит базовый товар.
  • Расчетные. Контракт заключается на активы, которые не всегда существуют физически. К примеру, индексы или процентные ставки. Итогом сделки будет не поставка товара, а начисление разницы после изменения курса.

Итог по контракту рассчитывается дважды в день во время технического перерыва (клиринга). Прибыль и убыток сразу же начисляются (списываются) со счета. Этот показатель называется вариационной маржой.

Пример спецификации фьючерсного контракта

Фьючерс на акции Аэрофлот на сайте Мосбиржи

Торговля деривативами предполагает больше возможностей, чем работа с инструментами фондовой секции. Инвесторы используют следующие стратегии:

  • Хеджирование. Это страхование от рисков по базовому активу.
  • Арбитраж. Тактика, при которой открывают противоположные сделки. Цель ― получить прибыль на разнице между ценой покупки и продажи.
  • Спекулятивная торговля.

Все это больше подходит опытным инвесторам, потому что связано с высоким уровнем риска.

Что такое клиринг на бирже?

Загрузка ... Загрузка ...

Что такое акция

Один из способов привлечь средства на развитие бизнеса — выпустить акции. Это ценные бумаги, дающие инвесторам право на владение долей бизнеса.

Есть 2 вида акций:

  • Обыкновенные. Владельцы имеют право участвовать в собраниях, но дивиденды не гарантированы.
  • Привилегированные. Держатели получают дивиденды, но взамен отказываются от права участия в собраниях. Есть также дополнительные преимущества. К примеру, размер выплат может быть выше. А в случае банкротства эмитента владельцы привилегированных бумаг будут раньше в очереди на возмещение, чем держатели обыкновенного варианта.
Пример спецификации акции Аэрофлот

Акция Аэрофлот на Московской бирже

Инвесторы покупают бумаги, чтобы заработать. Существует две стратегии:

  • Рост стоимости. Если компания развивается, актив дорожает и продать его можно с выгодой.
  • Дивидендные выплаты. Это часть прибыли, которой эмитент делится с держателями. Доход не гарантирован. Если компании не удалось заработать, то и выплат не будет.

При желании варианты легко сочетать.

Чтобы снизить риски, люди составляют портфель из ценных бумаг нескольких компаний, желательно из разных отраслей экономики. Это называется диверсификацей.

Отличия фьючерса от акции

В таблице представлены главные различия инструментов.

ХарактеристикаФьючерсАкция
Где торгуетсяСрочная секцияФондовая секция
Кто выпускаетБиржаАкционерное общество
Дивидендные выплатыНетВозможны
Ограниченный срокДаНет
Кредитное плечоВстроенное в виде гарантийного обеспеченияПодключается у брокера, платное
Короткие позиции (шорт)Да, без комиссииДа, если разрешает брокер, есть плата за маржинальное кредитование
Фиксация прибыли/убыткаДважды в день во время клирингаПри закрытии сделки
РискиВысокие из-за кредитного плечаСредние

Эти инструменты принципиально разные, поэтому нельзя однозначно сказать, чем лучше торговать ― акциями или фьючерсами. Выбор зависит от целей инвестора. Для спекулятивных сделок больше подходят активы срочной секции. Для долгосрочных стратегий ― фондовой.

Преимущества фьючерса перед акциями

Торговля деривативами имеет достоинства, из-за которых этот вариант выбирают многие трейдеры:

  • Меньше комиссия. При работе с производными инструментами не требуется платить депозитарию за хранение информации о ценных бумагах. Комиссия за контракт фиксированная.
  • Кредитное плечо. Инвесторы не оплачивают маржинальную торговлю, как это происходит на фондовом рынке. Сделку открывают, если на счете есть сумма гарантийного обеспечения. Полную стоимость контракта вносить не требуется.
  • Нет ограничений по продаже инструмента. Чтобы открыть короткую позицию по акциям, их придется взять в долг у посредника. Это платная операция, доступная не по всем бумагам. Фьючерсы работают иначе. Их разрешено продавать в любой момент, без ограничений и дополнительной комиссии.
  • Хеджирование позиций. Этот пункт относится не ко все инструментам. Но функция полезная. К примеру, инвестор владеет акциями «Газпром» и ожидает их падения. Но пока не хочет продавать бумаги. Можно открыть короткую позицию по фьючерсу «Газпром». Прибыль от этой операции компенсирует убыток от снижения акций.

Кто может торговать фьючерсами в России

Деривативы относятся к сложным финансовым инструментам. Работа с такими активами считается рискованной. Без достаточных знаний можно потерять средства, поэтому торговля фьючерсами в России с 1 октября 2021 разрешена квалифицированным инвесторам. Центробанк ограничил доступ к инструментам срочного рынка, чтобы оградить новичков от высоких рисков.

Как торговать фьючерсами неквалифицированным инвесторам

С 1 октября 2021 года вступили в силу новые условия защиты прав и интересов клиентов брокеров. Они ограничивают возможности торговли сложными финансовыми инструментами, к которым относятся и фьючерсы.

Неквалифицированные инвесторы имеют право торговать деривативами после сдачи специального теста, утвержденного ЦБ РФ.

Проверочное задание состоит из двух блоков:

  • «Самооценка». 3 вопроса для уточнения опыта. Не влияют на итоговый результат.
  • «Знание». 4 вопроса об особенностях работы с выбранным активом. Чтобы получить допуск, нужно правильно ответить на все.

Тестирование проводит брокер. Оно запускается автоматически при попытке открыть сделку со сложным финансовым инструментом. Процедура бесплатная, лимиты на количество пересдач не установлены. Если человек работает с несколькими посредниками одновременно, пройти оценку знаний придется у каждого.

Ограничения для неквалифицированных инвесторов введены, чтобы защитить неопытных людей от больших убытков.

Вопросы утверждены Центробанком. Их список, а также регламент проведения проверки есть на сайте ведомства. Инвестор может подготовиться к тестированию заранее.

Перечень вопросов по производным инструментам

Вопросы по ПФИ на сайте Центробанка

Даже если тест сдать не удалось, остается еще одна возможность получить доступ к высокорисковым инструментам. Это «право на последнее слово». Оно разрешает купить актив, но только после подписания уведомления о принятия рисков на себя. Сумма сделки в таком случае должна быть не более 100 000 руб. (или 1 лота, если его цена выше этой суммы).

Минусы акций по сравнению с фьючерсами

Инвесторы могут использовать ценные бумаги с разными целями, в том числе и для спекулятивной торговли. Но акции проигрывают деривативам в нескольких моментах:

  • Ниже ликвидность. Это значит, что сделку не всегда удается исполнить по желаемой цене из-за недостатка встречных предложений.
  • Ограничения по коротким позициям. Чтобы заработать на падении, бумаги придется взять в долг у посредника. Это доступно не всегда.
  • Плата за короткие позиции. Займ активов для продажи ― операция, за которую посредник берет комиссию. Итоговая доходность сделки снижается.
  • Необходимость следить за экономической ситуацией, вникать в финансовые отчеты эмитента. Чтобы выбрать прибыльный инструмент, придется изучить показатели компании.
  • Для открытия сделки требуется иметь на счете полную стоимость лота. Гарантийного обеспечения нет. Можно подключить маржинальную торговлю у брокера, но функция платная.

Такие недостатки не считаются существенными. Скорее это особенности инструмента. Но знать о них необходимо заранее.

Минусы торговли на срочном рынке

Производные финансовые инструменты привлекают трейдеров доходностью. Но у торговли на срочном рынке есть и недостатки:

  • Высокий уровень риска. Гарантийное обеспечение позволяет использовать кредитное плечо. Эта функция помогает увеличить прибыль, но и потенциальные убытки также возрастают.
  • Стратегия «купил и забыл» на срочном рынке не работает. Нужно следить за датой экспирации контрактов.
  • Инвестор не владеет условной частью компании. Ему не положен процент от прибыли в виде дивидендных выплат. И вряд ли сможет передать актив по наследству. Срок экспирации у многих деривативов наступит раньше, чем родственники получат на него право.
  • Выбор инструментов меньше, чем на фондовом рынке.
  • Пересиживать убытки не получится. Финансовый результат по сделкам рассчитывается ежедневно. Как только средств на счете перестанет хватать для покрытия обеспечения, брокер закроет позицию.

Срочный рынок не подходит для инвесторов, которые предпочитают стратегии пассивного заработка. Если на фондовом клиент составляет портфель из дивидендных бумаг и стабильно получает выплаты без лишних усилий, то на ФОРТС такой способ не работает. Срочный рынок подойдет трейдерам, выбирающим активную торговлю.

Нет однозначного ответа, что выгоднее ― фьючерсы или акции. Оба инструмента могут принести как прибыль, так и убытки.

Выводы

Чтобы выбрать актив для торговли, сперва нужно продумать стратегию. Для долгосрочного инвестирования больше подходят акции. Правильно сформировав портфель, можно годами получать дивидендные выплаты и зарабатывать на росте стоимости. Для кратковременных спекуляций удобнее фьючерсы. Их потенциальная доходность выше благодаря бесплатному кредитному плечу. Но и риски в такой торговле растут пропорционально.

Часто задаваемые вопросы

👂 Можно ли работать одновременно с обоими видами активов?
Да, никаких ограничений нет.
❓ Для торговли на срочном рынке нужно открывать отдельный счет?
Это зависит от регламента брокера. Некоторые посредники предлагают услугу мультисчета с доступом ко всем видам рынков одновременно.
💸 Нужно ли платить налог с прибыли, полученной в ходе торговли контрактами?
Да, как и с любого другого дохода.
⏳ Доступ к срочному рынку есть у всех брокеров?
Нет, некоторые компании не предлагают такую возможность.
🤷‍♂️ Можно у одного брокера торговать акциями, а у другого ― фьючерсами?
Да, инвестор может иметь счета в разных компаниях.
Одинцов Матвей
Экономист, кандидат наук. В 2015 году защитил диссертацию, посвященную хеджированию валютных рисков. Специализируется на стратегиях и фундаментальном анализе.
Комментариев пока нет.
Ваш комментарий будет первым.
Чтобы добавить комментарий, пожалуйста, авторизуйтесь